El consumo de los hogares volvió a mostrar señales de debilidad durante agosto. El Indicador de Consumo elaborado por la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) registró una caída del 1,1% interanual, mientras que frente a julio presentó un retroceso desestacionalizado del 0,8%.

El informe también destacó que durante agosto continuó la desaceleración de la inflación, que se ubicó en 1,7% mensual, por debajo del 2,1% registrado en julio. En términos interanuales, el incremento de precios alcanzó el 33,5% entre agosto de 2025 y el mismo mes de 2026.

Para la CAC, la continuidad de la desaceleración inflacionaria resulta relevante para la recuperación de los ingresos reales de los hogares y, en consecuencia, de su capacidad de consumo.

La entidad señaló que el ingreso disponible mostró retrocesos interanuales durante los últimos meses, aunque aclaró que la comparación se realiza contra períodos de 2025 en los que ya se había producido una recuperación después de la fuerte caída de 2024.

El comportamiento fue dispar entre los diferentes sectores relevados.

El rubro indumentaria y calzado presentó un crecimiento estimado del 4,9% interanual, con un aporte positivo de 0,3 puntos porcentuales al indicador general. La CAC aclaró que la comparación está influida por el bajo nivel registrado en agosto de 2025.

Una situación muy diferente atravesó transporte y vehículos, que cayó 11,4% interanual y restó 1,5 puntos porcentuales al índice. El resultado estuvo relacionado, entre otros factores, con la contracción del 18,6% en el patentamiento de automóviles.

Por su parte, recreación y cultura disminuyó 8,2% interanual y aportó -0,7 puntos porcentuales al indicador. Según el informe, el sector volvió a retroceder después de haber mostrado previamente un crecimiento interanual y mantiene un comportamiento irregular durante 2026.

Entre los sectores que lograron compensar parcialmente el retroceso general aparece vivienda, alquileres y servicios públicos, con un incremento estimado del 4,8% interanual.

Este segmento aportó 0,9 puntos porcentuales positivos al indicador y, según la CAC, su evolución estuvo explicada en buena medida por el crecimiento de la demanda eléctrica.

El resto de los rubros, en conjunto, mostró una disminución interanual del 0,2% y aportó -0,1 puntos porcentuales a la variación del índice.

La Cámara indicó además que el nivel de consumo de este grupo se encuentra apenas por encima del registrado en agosto de 2019, período utilizado como referencia previa a la pandemia.

En el caso de los bienes de consumo masivo, los últimos datos disponibles corresponden a julio. Durante ese mes se registró una caída del 2,6% frente al mismo período de 2025.

Sin embargo, en la comparación mensual desestacionalizada hubo un crecimiento del 4,2% respecto de junio, manteniendo el comportamiento oscilante observado a lo largo del año.

El informe también puso el foco en el crédito. Después del fuerte crecimiento registrado entre 2024 y 2025, durante 2026 las tarjetas de crédito y los préstamos personales y prendarios comenzaron a mostrar un retroceso gradual.

En cambio, el crédito hipotecario continúa creciendo, aunque a un ritmo más moderado.

La evolución del financiamiento también tiene su correlato en la compra de bienes durables. Tanto el patentamiento de automóviles como el consumo de electrodomésticos muestran una contracción durante 2026.

Las escrituras de inmuebles, por su parte, dejaron de crecer durante los últimos meses, aunque se mantienen en niveles elevados después del avance conseguido durante los dos años anteriores.

Así, el informe de agosto refleja un escenario heterogéneo: mientras algunos sectores lograron crecer, la caída de rubros de peso como transporte y vehículos terminó llevando al indicador general de consumo nuevamente a terreno negativo.

La industria láctea atraviesa un escenario complejo y una de las principales compañías del sector reflejó ese impacto en sus números. Mastellone Hermanos S.A., propietaria de La Serenísima, cerró el primer semestre de 2026 con una pérdida neta de $4.791 millones, frente al resultado negativo de $1.161 millones registrado durante el mismo período de 2025.

Los estados financieros presentados ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) muestran que la compañía enfrentó una combinación de menores ventas, pérdida de margen de rentabilidad y una fuerte presión de los gastos vinculados a la comercialización y distribución.

Durante los primeros seis meses del año, los ingresos totales alcanzaron los $908.674 millones, aunque representaron una caída real del 6,7% frente a los $973.850 millones del mismo período del año anterior.

El resultado se produce en un contexto de transformación para la empresa, luego de que en marzo de 2026 el Grupo Arcor y Danone anunciaran la adquisición de la mayoría accionaria de Mastellone Hermanos a través de Bagley Argentina S.A.. Finalmente, el 1° de agosto, ambas compañías asumieron el control de La Serenísima.

La principal explicación de la caída de ingresos estuvo vinculada al mercado argentino. Las ventas locales descendieron de $807.199 millones a $723.996 millones, lo que representa una baja real del 10,3%.

En contraposición, las exportaciones crecieron un 10,5%, hasta alcanzar los $172.242 millones, y permitieron amortiguar parcialmente la caída del mercado doméstico.

Sin embargo, el crecimiento del comercio exterior no alcanzó para compensar el retroceso interno, especialmente en un contexto donde los consumidores redujeron el gasto y priorizaron productos de menor precio.

Aunque el costo de ventas disminuyó un 4,1% y pasó de $723.626 millones a $693.621 millones, la reducción fue menor que la caída de los ingresos.

Como consecuencia, la ganancia bruta bajó un 14,1%, desde $250.224 millones hasta $215.053 millones. El margen bruto sobre ventas pasó del 25,7% al 23,7%.

A esa situación se sumó el incremento de los gastos de comercialización, que llegaron a $219.568 millones, un aumento real del 2,8%.

Dentro de ese esquema, la logística tuvo un peso significativo. Los fletes representaron $148.045 millones durante el semestre, frente a los $137.510 millones del año anterior, consolidándose como uno de los principales componentes de la estructura de costos.

La situación de Mastellone se inscribe dentro de una tendencia más amplia del sector. Según datos del Observatorio de la Cadena Láctea Argentina (OCLA), las ventas de productos lácteos en supermercados registraron una caída real del 10% durante el primer semestre de 2026.

El comportamiento del consumo también muestra cambios en los hábitos de compra, con una mayor búsqueda de productos básicos y un desplazamiento hacia comercios de cercanía. Además, el consumo de leche acumula una baja del 15% en la última década, según los registros del sector.

Más allá del resultado negativo acumulado, el balance también muestra algunos indicadores positivos. Durante el segundo trimestre del año, Mastellone obtuvo una ganancia neta de $7.405 millones, luego de haber registrado una pérdida de $3.069 millones en el mismo período de 2025.

También mejoró su generación de caja. El flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas llegó a $51.016 millones, más del doble de los $25.449 millones obtenidos durante el primer semestre del año pasado.

En paralelo, la compañía redujo su deuda financiera de corto plazo, que pasó de $268.948 millones a fines de 2025 a $161.614 millones en junio de 2026, mientras aumentaron las obligaciones financieras de mayor plazo.

El patrimonio de la empresa, sin embargo, tuvo una disminución y pasó de $401.449 millones a $393.307 millones entre diciembre y junio, como consecuencia del resultado negativo acumulado.

La Serenísima atraviesa así una etapa marcada por la caída del consumo, la presión sobre los costos y un cambio de conducción empresarial, mientras sus nuevos accionistas buscan redefinir el rumbo de una de las compañías lácteas más importantes del país.