El ministro de Economía, Luis Caputo, anticipó los principales lineamientos del Presupuesto 2027 y ratificó que el Gobierno nacional buscará sostener el equilibrio de las cuentas públicas.

Durante un acto organizado por la Cámara de Exportadores de la República Argentina (CERA), el funcionario afirmó que el proyecto que será presentado ante el Congreso contemplará por cuarto año consecutivo superávit fiscal y financiero.

“Vamos a estar presentando por cuarto año consecutivo superávit financiero fiscal; va a ser la primera vez en nuestra historia que, no estando en default, Argentina tiene cuatro años consecutivos de superávit en la línea financiera”, sostuvo Caputo.

El ministro consideró que se trata de un dato relevante para la economía argentina y volvió a defender el rumbo adoptado por la administración de Javier Milei.

Durante su exposición, el titular del Palacio de Hacienda estimó que la actividad económica crecerá 2,5% hacia finales de 2026. Además, proyectó que para el próximo año la Argentina acumulará un crecimiento de entre 16 y 17 puntos desde diciembre de 2023. “No hay duda de que estamos por el camino correcto”, afirmó el ministro al referirse a la evolución de la economía.

Según los lineamientos adelantados por el Gobierno, la mejora de la actividad permitiría sostener un incremento real de los ingresos tributarios durante el período 2027-2029, principalmente a partir de la recuperación económica y del crecimiento de las exportaciones.

Al mismo tiempo, la administración nacional mantiene el objetivo de reducir la presión impositiva.

Otro de los ejes de la exposición de Caputo fue el desempeño del sector exportador. El ministro habló de un “boom exportador” y atribuyó parte de ese crecimiento a la eliminación y reducción de impuestos y regulaciones, junto con una disminución de los costos financieros y mejoras en infraestructura.

“Con estas medidas logramos niveles récord en exportaciones en cantidades”, señaló. Caputo destacó que la expansión no se concentró únicamente en los sectores energético y minero, sino que alcanzó a distintos complejos productivos.

Entre los ejemplos mencionados, señaló que el complejo triguero creció 233,1% durante el primer semestre de 2026 frente al mismo período de 2023, mientras que el complejo girasolero aumentó 192,6%. El ministro también sostuvo que los diez principales complejos exportadores registraron crecimiento.

Caputo vinculó el crecimiento de las exportaciones con la generación de divisas y la estabilidad cambiaria. “Es importante mirar los números. No solo es mayor generación de dólares en el corto plazo, sino que asegura la estabilidad cambiaria futura”, afirmó.

En ese marco, proyectó que las exportaciones argentinas alcanzarán los US$61.000 millones en 2031. El Gobierno busca así consolidar el crecimiento de las ventas externas como uno de los pilares del programa económico y, al mismo tiempo, sostener el equilibrio de las cuentas públicas que Caputo anticipó para el Presupuesto 2027.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) modificó las condiciones para operar con cuentas comitentes y estableció que los depósitos y retiros de dinero deberán realizarse exclusivamente mediante transferencias desde o hacia una cuenta bancaria.

La medida deja sin efecto el mecanismo que permitía a las empresas, especialmente a las pymes, depositar cheques electrónicos (eCheq) directamente en cuentas radicadas en una Agente de Liquidación y Compensación (Alyc). Ese circuito había sido utilizado para evitar o reducir el pago del impuesto a los débitos y créditos bancarios, conocido como impuesto al cheque.

La CNV justificó la decisión en la necesidad de asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, evitar rechazos vinculados con los cheques y fortalecer la trazabilidad y los controles de las operaciones.

Sin embargo, especialistas del mercado financiero relacionaron el cambio con la caída de la recaudación del impuesto al cheque.

El esquema había comenzado a funcionar en mayo, cuando la Resolución 1139 de la CNV habilitó el depósito de eCheq en cuentas comitentes sin límite.

Semanas después, la Resolución 1141 restringió la operatoria a dos eCheq por día y por cliente. Ahora, la CNV decidió eliminar completamente esa posibilidad como mecanismo de ingreso o retiro de fondos.

El circuito permitía que una pyme depositara un cheque directamente en una Alyc, sin que el dinero ingresara primero a una cuenta bancaria. De esa manera, podía evitar el 0,6% del impuesto al cheque.

Los fondos podían permanecer al menos un día en un fondo común de inversión, generalmente un money market, para luego ser retirados.

También existía una alternativa para utilizar el dinero directamente en operaciones comerciales. La empresa podía solicitar a la Alyc un eCheq, endosarlo y entregarlo a un proveedor, sin que los fondos pasaran por el sistema bancario.

Así, se podía evitar el impuesto tanto sobre el crédito como sobre el débito.

El tributarista Sebastián Domínguez explicó que, con la nueva disposición, las empresas que utilizaban este mecanismo ya no podrán hacerlo.

“Las pymes que utilizaban esto como una manera de hacer una inversión financiera por lo menos de un día y de evitarse pagar el total o al menos la mitad del impuesto, ya no tienen esa posibilidad. Tienen que depositar el cheque en su banco”, señaló.

Esto implica que los fondos deberán ingresar al circuito bancario y quedar alcanzados por el régimen tributario correspondiente.

La decisión también puede afectar el financiamiento disponible en el mercado de capitales, ya que parte de los fondos que anteriormente llegaban directamente a las Alyc deberán volver al sistema bancario.

La tributarista Elisabet Piacentini cuestionó la decisión y sostuvo que las pymes habían encontrado una alternativa legal para reducir el costo del impuesto.

Además, señaló que las empresas pueden recuperar parte de lo abonado mediante cargas sociales o anticipos de Ganancias, aunque ese mecanismo implica esperar para obtener la compensación.

Según Piacentini, existe una diferencia entre pagar el impuesto de manera inmediata y recuperarlo posteriormente, incluso con un plazo que puede extenderse durante meses.

De acuerdo con Domínguez, el nuevo esquema tendrá impacto sobre distintos actores. El Gobierno nacional incrementaría la recaudación del impuesto al cheque, mientras que las provincias y CABA podrían percibir mayores ingresos mediante mecanismos de recaudación de Ingresos Brutos, como el SIRCREB.

Los bancos también podrían beneficiarse por el retorno de fondos al sistema financiero y su posterior canalización hacia fondos comunes de inversión.

De esta manera, la nueva normativa pone fin, después de apenas cuatro meses, a un circuito que había permitido a las pymes reducir el impacto del impuesto al cheque mediante el uso de eCheq y cuentas comitentes, y las obliga nuevamente a canalizar estas operaciones a través del sistema bancario.