La vaca se convirtió en una de las pocas categorías de la hacienda que logró despegarse del estancamiento general de los precios de la carne vacuna en Argentina. Durante los últimos dos meses y medio, tanto la vaca gorda como la conserva registraron incrementos de entre 15% y 20%, en un contexto de menor oferta y ante la posibilidad de una mayor demanda externa.

A comienzos de julio, la vaca gorda se comercializaba en torno a los $3.000 por kilo, mientras que la conserva se ubicaba alrededor de los $2.000. Actualmente, los valores alcanzan entre $3.300 y $3.400 para la vaca gorda y aproximadamente $2.400 para el piso de la categoría.

El comportamiento contrasta con el registrado por otras categorías. En el mismo período, el novillo liviano permaneció prácticamente estable, alrededor de $4.500 por kilo, mientras que el novillo pesado se mantuvo en torno a los $4.300. Los novillitos y vaquillonas, por su parte, registraron una baja nominal cercana a los $100 en sus segmentos más livianos.

Si bien la reducción de la oferta de vacas durante estos meses responde en parte a un comportamiento estacional, el ROSGAN advierte que este año se suma una contracción estructural de la disponibilidad.

Datos del SENASA muestran que entre enero y agosto se trasladaron 1,6 millones de vacas con destino a faena, un 13% menos que en el mismo período de 2025, cuando se habían registrado 1,84 millones de cabezas.

La tendencia también se observó durante septiembre. En las primeras dos semanas del mes se remitieron a faena 82.240 vacas y, al comparar el volumen con septiembre de 2025 corregido por días operativos, se observa una caída del 42,5%.

Esta menor disponibilidad podría adquirir mayor relevancia si se confirma una recuperación de la demanda externa, particularmente desde China, principal destino de buena parte de la carne proveniente de esta categoría.

El escenario internacional comenzó a modificarse a partir del agotamiento de las cuotas de los principales proveedores de China, especialmente Brasil y Australia. Esta situación podría generar durante las próximas semanas una ventana comercial de hasta 60 días para Argentina y Uruguay, con una competencia considerablemente menor.

Los primeros indicios ya aparecen en los valores de exportación. De acuerdo con datos publicados por APEA, en los últimos 15 días la referencia FOB para garrón y brazuelo destinados a China pasó de US$ 7.500 a US$ 7.700 por tonelada. Un mes atrás se ubicaba en torno a US$ 7.200.

La diferencia es todavía más significativa frente a un año atrás: en el mismo período de 2025, China pagaba aproximadamente US$ 5.400 por tonelada para ese producto. El incremento interanual ronda así el 43%.

El cambio se produce en un mercado que hasta hace pocos meses presentaba una oferta abundante y una fuerte competencia entre proveedores.

Hasta julio, Brasil era ampliamente el principal proveedor de carne vacuna de China. Según los datos de la Aduana china citados por ROSGAN, concentraba más del 58% de las compras, con más de un millón de toneladas ingresadas. Argentina representaba el 15%, Australia el 12% y Uruguay el 5%.

Pero la participación brasileña comenzó a reducirse con fuerza. Durante julio, los despachos de Brasil hacia China cayeron casi 50% respecto del mes anterior, hasta unas 82.700 toneladas. En agosto se produjo una nueva contracción, esta vez cercana al 80%, con apenas 16.100 toneladas embarcadas.

En paralelo, Australia agotó en julio el cupo disponible para el mercado chino.

Los datos preliminares de la Aduana china muestran que en agosto las importaciones totales de carnes y menudencias alcanzaron las 447.000 toneladas, un 4% menos que en julio y el volumen mensual más bajo desde diciembre de 2025.

El escenario genera una oportunidad particular para Argentina, aunque con un horizonte temporal acotado. ROSGAN estima que esta ventana comercial podría extenderse por alrededor de 60 días, hasta que vuelva a incrementarse la competencia de Brasil y Australia.

La evolución de los stocks almacenados en China será uno de los factores determinantes. Según datos publicados por FAXCARNE sobre información relevada por OIG+, en agosto se produjo la tercera caída mensual consecutiva de los stocks de carne vacuna almacenados en cámaras refrigeradas del país asiático.

La incógnita ahora pasa por determinar cuánto tiempo podrán sostenerse las existencias acumuladas durante los primeros meses del año y cuándo los importadores chinos deberán volver a incrementar sus compras.

El escenario podría modificarse nuevamente a partir de noviembre, cuando se espera una mayor presencia de Brasil y Australia en el mercado. Por eso, para Argentina el desafío durante las próximas semanas no será únicamente colocar mayores volúmenes, sino aprovechar la menor competencia para avanzar también sobre segmentos de mayor valor comercial.

La combinación entre una menor oferta interna de vacas y una oportunidad excepcional de demanda externa coloca a esta categoría en una situación particular dentro del mercado ganadero. El factor determinante será cuánto tiempo consiga Argentina sostener esta ventaja antes de que el mercado chino vuelva a contar con una oferta más diversificada.

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La ganadería argentina atraviesa un cambio significativo en su estructura de financiamiento. De acuerdo con el último informe elaborado por ROSGAN, los saldos de deuda bancaria de las empresas del sector alcanzaron USD 1.562 millones al cierre del segundo trimestre de 2026, marcando un máximo histórico.

Los datos, analizados por la periodista agropecuaria Agostina Azcoaga en el segmento Nuestro Campo de Radio Rafaela, muestran un crecimiento interanual del 47% y una expansión del 38% desde comienzos del año.

El actual nivel de endeudamiento supera incluso los registros observados entre fines de 2017 y comienzos de 2018, período que hasta ahora figuraba entre los momentos de mayor utilización del crédito bancario por parte de la actividad. Desde principios de 2024, además, la deuda ganadera medida en dólares se triplicó.

ROSGAN destacó la magnitud del proceso y señaló que el sector se encuentra ante un escenario sin antecedentes recientes. “Los saldos de deuda provenientes de préstamos contraídos por empresas ganaderas alcanzan, medidos en dólares, su nivel máximo de los últimos 20 años, superando incluso los registros alcanzados entre fines de 2017 y comienzos de 2018”, indicó el informe.

La expansión refleja una mayor utilización de herramientas financieras para capitalizar rodeos, incorporar tecnología, realizar mejoras de infraestructura o financiar diferentes etapas productivas. Sin embargo, uno de los aspectos más relevantes aparece en la moneda elegida para contraer esas obligaciones.

Actualmente, el 43% de los pasivos bancarios del sector ganadero está denominado en dólares, frente al 30% registrado un año atrás y al 22% observado a mediados de 2024.

Este cambio está estrechamente vinculado con las diferencias entre el costo del crédito en pesos y en moneda extranjera.

Según ROSGAN, la tasa media de los préstamos en pesos ronda el 53% anual. Frente a una inflación proyectada del 33%, ese nivel implica una tasa real positiva cercana al 15%, encareciendo significativamente el financiamiento tradicional.

El panorama resulta distinto para los préstamos en dólares. “La mayor estabilidad del tipo de cambio frente a la variación del resto de los precios nominados en moneda nacional genera una inflación en dólares superior al costo de contraer financiación nominada en moneda extranjera”, explicó el mercado ganadero.

En ese contexto, la tasa real en dólares se ubicaría en torno al -1,6% anual, tornando más atractivas esas líneas para las empresas.

A pesar del mayor costo del financiamiento en pesos, el comportamiento de la hacienda genera una relación favorable para determinados planteos productivos.

El informe tomó como referencia al ternero, una categoría central para la actividad de cría, cuyo valor registró un aumento nominal interanual del 68%.

Ese incremento supera la tasa bancaria promedio en pesos, situada en torno al 53%, generando una brecha que puede favorecer decisiones de apalancamiento para reposición, compra de insumos o inversiones productivas.

De todas maneras, ROSGAN advirtió que el escenario exige cautela. La estabilidad cambiaria contribuye a reducir los riesgos en el corto plazo, pero un cambio en las condiciones macroeconómicas podría incrementar el costo de las obligaciones tomadas en moneda extranjera.

La fuerte dolarización del crédito ganadero representa una oportunidad mientras exista cierta estabilidad cambiaria, pero también incorpora riesgos para aquellos productores cuyos ingresos no evolucionen al mismo ritmo que el tipo de cambio.

Por ese motivo, el informe señala que factores como la volatilidad macroeconómica o cambios en las expectativas económicas pueden modificar rápidamente la conveniencia del financiamiento en divisas. La decisión de endeudarse debe analizarse así no solo en función de la tasa, sino también del flujo de ingresos, los plazos productivos y la capacidad de repago de cada establecimiento.

Más allá del fuerte aumento del financiamiento disponible, ROSGAN advirtió que todavía existe un desafío estructural para el sector: adaptar los plazos de los préstamos a los ciclos propios de la producción ganadera.

A diferencia de otras actividades, la ganadería requiere períodos extensos desde la inversión inicial hasta la generación del retorno económico, además de una importante inmovilización de capital en hacienda.

“La ganadería tiene ciclos productivos largos y una fuerte inmovilización de capital en hacienda. Por eso, no alcanza con que exista crédito: el plazo debe ser compatible con el ciclo biológico y comercial de la actividad”, concluyó el informe.

Para ROSGAN, ese factor será determinante para que el actual crecimiento del financiamiento pueda traducirse efectivamente en más inversión, expansión productiva y una mayor oferta ganadera.

El financiamiento bancario destinado a las empresas ganaderas argentinas alcanzó un nivel histórico durante el segundo trimestre del año. Según un informe de Rosgan, elaborado sobre estadísticas oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el saldo de deuda del sector llegó a US$1.562 millones, el valor más elevado de los últimos 20 años.

El crecimiento del crédito estuvo impulsado por un escenario en el que coincidieron una mayor estabilidad cambiaria, condiciones más atractivas para tomar préstamos en moneda extranjera y una relación favorable entre el precio del ternero y el costo financiero.

Desde comienzos de 2024, cuando la deuda sectorial se encontraba por debajo de los US$500 millones, el volumen de financiamiento se triplicó. Solamente durante el primer semestre de este año registró un incremento del 38%, mientras que en la comparación interanual la suba alcanzó el 47%.

Uno de los principales cambios observados en el mercado fue el aumento de la participación de los préstamos denominados en moneda extranjera.

Actualmente, los créditos en dólares explican aproximadamente el 43% del total adeudado por el sector, frente al 30% registrado un año atrás y a niveles inferiores al 10% durante los dos años anteriores.

La elección estuvo relacionada principalmente con la diferencia entre el costo real de financiarse en pesos y hacerlo en dólares.

De acuerdo con el informe, la tasa promedio de los créditos en pesos se ubicó alrededor del 53% anual, frente a una inflación del 33%, lo que representó un costo real cercano al 15% anual.

En dólares, en cambio, la tasa promedio fue del 6% anual, mientras que la inflación medida en esa moneda rondó el 7,5%. Como resultado, el costo real se ubicó aproximadamente en -1,6% anual, favoreciendo la demanda de este tipo de préstamos.

Otro factor determinante fue la evolución del valor de la hacienda. Durante el último año, el precio del ternero aumentó un 68% nominal, superando el costo promedio del financiamiento en pesos.

Esta relación permitió que los productores encontraran mejores condiciones para financiar capital de trabajo, compra de hacienda o inversiones vinculadas con la actividad.

Sin embargo, desde Rosgan remarcaron que la ganadería presenta características particulares que obligan a analizar no solamente la tasa de interés, sino también los plazos disponibles.

“La ganadería tiene ciclos productivos largos y una fuerte inmovilización de capital en hacienda. Por eso, no alcanza con que exista crédito: el plazo debe ser compatible con el ciclo biológico y comercial de la actividad”, explicó el mercado ganadero.

El crecimiento de los préstamos en dólares también introduce un riesgo adicional: una eventual modificación significativa del tipo de cambio.

Desde Rosgan señalaron que este tipo de financiamiento puede resultar conveniente mientras exista estabilidad cambiaria, pero podría volverse más costoso ante una fuerte depreciación del peso.

“Estas alternativas de financiación vuelven a tornarse más riesgosas ante eventuales movimientos del tipo de cambio, en un contexto en el que la incertidumbre política tiende a crecer”, advirtió el informe.

De esta manera, el sector llega a un récord histórico de financiamiento, aunque con el desafío de administrar plazos y exposición cambiaria en un escenario que podría mostrar mayor volatilidad durante 2027.

El precio de la hacienda gorda mostró una recuperación durante julio, aunque las perspectivas para los próximos meses continúan condicionadas por el crecimiento de la oferta de animales terminados.

Así lo indicó la periodista agropecuaria Agostina Azcoaga en diálogo con Radio Rafaela, en función del último informe elaborado por Rosgan, que destacó una mejora en las cotizaciones registradas en el Mercado Agroganadero, pero advirtió que el equilibrio entre oferta y demanda sigue siendo frágil.

La elevada ocupación de los corrales, la cantidad de animales que permanecen en recría y el posible impacto de un escenario climático más lluvioso aparecen como los principales factores que podrían moderar futuras subas.

Después de varios meses con escasas variaciones, durante julio los novillos registraron un incremento promedio del 3,7 %. Los novillitos subieron un 1,8 %, mientras que las vaquillonas tuvieron una mejora del 1,3 %.

El movimiento representó el primer repunte significativo luego de un período de relativa estabilidad en los valores de la hacienda destinada a faena.

Desde Rosgan señalaron, sin embargo, que todavía deberá observarse si esta recuperación consigue trasladarse plenamente al precio de la carne al consumidor o si encuentra una demanda interna con menor capacidad para absorber nuevos aumentos.

El informe remarcó que, hasta mediados de año, los precios de la hacienda y de la carne en los comercios mostraron comportamientos distintos.

Mientras el valor minorista de la carne acumuló un incremento cercano al 22 %, el índice de la hacienda apenas registró una mejora nominal del 2 %.

Esta diferencia se produjo luego de las fuertes subas de febrero. En los meses posteriores, la hacienda perdió parte del terreno ganado, mientras que los precios en mostrador lograron mantenerse.

Según el análisis, el mercado minorista no necesitó realizar correcciones hacia abajo, aun cuando disminuyó el costo de la materia prima y continuó creciendo la competencia de otras proteínas, como el pollo y el cerdo.

La evolución de la oferta será uno de los elementos determinantes para el mercado durante los próximos meses.

La menor disponibilidad de hacienda terminada habría contribuido a la recuperación registrada en julio. No obstante, Rosgan advirtió que esa situación podría revertirse por la cantidad de animales que actualmente se encuentran en sistemas de engorde.

Según datos del Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria al 1.º de agosto, los feedlots tenían un stock de 2,13 millones de cabezas.

La cifra representa un aumento cercano al 5 % respecto del mismo período del año anterior y se ubica entre los registros más elevados de la serie histórica.

A ese volumen se suman los animales que permanecen en recría o bajo sistemas pastoriles y que todavía no ingresaron en los corrales de terminación.

Esa oferta potencial comenzaría a incorporarse gradualmente al mercado durante el segundo semestre.

El informe también identificó un cambio en la estrategia de parte de los productores ganaderos.

La retención ya no se concentra únicamente en las hembras, sino que alcanza también a los machos, que permanecen durante más tiempo en recría.

El objetivo es incrementar el peso de faena y obtener una mayor cantidad de carne por animal.

Esta práctica podría mejorar la eficiencia productiva, aunque también generaría una mayor disponibilidad de hacienda terminada cuando esos animales comiencen a salir al mercado.

La evolución de las condiciones climáticas será otro de los factores centrales para el comportamiento de la oferta.

Los pronósticos que anticipan un posible escenario de El Niño, con precipitaciones superiores a los niveles normales, podrían acelerar la salida de hacienda desde campos pastoriles.

El fenómeno tendría especial impacto en las islas y zonas bajas del este del país, donde el exceso de lluvias puede generar problemas de transitabilidad, falta de pisos firmes y dificultades para mantener los animales.

Ante ese escenario, algunos productores podrían anticipar los envíos a faena, provocando un incremento estacional de la oferta hacia finales de año.

Rosgan concluyó que la hacienda atraviesa un escenario de precios relativamente sostenidos, aunque los fundamentos actuales no permiten proyectar aumentos significativos en el corto plazo.

La cantidad de animales terminados, la capacidad de consumo del mercado interno y la evolución climática serán los principales factores que determinarán el comportamiento de los valores durante los próximos meses.

La reposición de hembras forma parte de la dinámica natural del negocio ganadero. Así lo sostuvo el último informe de ROSGAN, al explicar que cada año los productores reponen una cantidad de vientres jóvenes equivalente a los descartes realizados durante el mismo período para mantener la estabilidad del stock.

El trabajo agregó que, bajo determinadas condiciones climáticas, políticas o comerciales, esa reposición puede intensificarse e incluso derivar en una expansión del stock de vientres.

En ese contexto, el mercado de reposición presentó un escenario de “extrema firmeza” desde los primeros meses del año. Según ROSGAN, una de las relaciones de valores que concentra mayor atención es la que compara el precio de una vaquillona preñada con el valor de descarte de una vaca conserva, utilizada para medir el costo de reposición de los vientres.

El informe indicó que esa relación se incrementó durante el último año por la valorización de los vientres jóvenes.

Actualmente, las vaquillonas preñadas cotizan, en promedio, alrededor de $2,4 millones, mientras que una vaca de descarte vale aproximadamente $800.000 por cabeza, equivalente a unos $2.000 por kilo. En consecuencia, hoy se necesitan cerca de tres vacas de descarte para adquirir una vaquillona de reposición, una relación que se ubica alrededor de un 20% por encima del promedio de los últimos 15 años.

Al analizar ambas categorías por separado, ROSGAN sostuvo que el valor actual de un vientre nuevo, medido en moneda constante, se encuentra cerca de un 70% por encima del promedio registrado en los últimos quince años.

En tanto, la vaca de descarte presenta una valorización cercana al 40% respecto de su promedio histórico. Para el mercado, estos datos muestran que el encarecimiento de la reposición responde principalmente a una mayor revalorización de la hacienda destinada a cría, impulsada por "las buenas perspectivas que actualmente ofrece la actividad".

Como consecuencia de este escenario, el informe señaló que "el criador tiende a retener una mayor cantidad de terneras con el objetivo de asegurar su propia reposición".

Esa conducta también se refleja en los registros oficiales: durante los primeros cinco meses del año, apenas el 16% de las terneras declaradas en stock al 31 de diciembre salió de los campos, aproximadamente la mitad de lo observado en campañas anteriores, cuando ese porcentaje oscilaba entre el 29% y el 30%.

A ello se suma que la participación de hembras ingresadas a corrales de engorde “se mantuvo por debajo del 40%, frente al 44% y 45% promedio observado en años anteriores”, otro indicador que refleja una mayor retención de vientres para la actividad de cría.

De cara a los próximos meses, ROSGAN consideró que la estacionalidad en la salida de vacas podría “mejorar levemente” la relación de reposición, mientras que la esperada escasez de esas categorías contribuiría a sostener su firmeza.

Además, el informe destacó que el Régimen de Incentivo para la Mediana Inversión (RIMI) incorpora un estímulo adicional para quienes inviertan en genética registrada, mediante beneficios fiscales vinculados a la amortización acelerada y a la devolución del IVA crédito fiscal. Según la entidad, este mecanismo podría “fortalecer aún más la demanda” y “sostener la valorización de la hacienda destinada a cría en general”.

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